TWRR (Taxa de Retorno Ponderada pelo Tempo)

O TWRR mede o desempenho real da carteira eliminando o efeito dos aportes. O método padrão para comparação com o benchmark. O Index Balance calcula-o automaticamente.

Definição

O TWRR (Time-Weighted Rate of Return, Taxa de Retorno Ponderada pelo Tempo) é o método padrão para medir o desempenho real de uma carteira, eliminando o efeito dos fluxos de capital (aportes e retiradas). É a métrica utilizada pelos fundos de investimento para reportar o seu retorno oficial, pois mede exclusivamente a habilidade do gestor (ou a evolução do mercado), independentemente de quando o investidor colocou o dinheiro.

Se aportar 1.000€ no dia anterior a uma grande queda de mercado, o TWRR não o penaliza por esse mau timing, pois mede o desempenho do ativo, não o seu retorno pessoal como investidor. Para medir quanto ganhou pessoalmente em termos reais de dinheiro, a métrica adequada é o MWRR.

O Index Balance usa o TWRR como métrica principal de retorno de carteira, a mesma metodologia utilizada pelo MSCI World e outros índices para calcular o seu desempenho, tornando a comparação com o benchmark direta e justa.

Exemplo prático

Aporta 10.000€ em janeiro. Em junho, o fundo subiu 10% (tem 11.000€). Faz outro aporte de 10.000€. Em dezembro o fundo cai 5%. O seu MWRR (o que realmente ganhou em euros) pode ser negativo devido ao mau timing. Mas o TWRR reporta +4,5% porque o mercado subiu 10% no primeiro semestre e caiu 5% no segundo, independentemente de quando aportou.