TER (Rácio de Encargos Totais)

O TER é o custo anual de um fundo. Nos fundos indexados varia entre 0,05% e 0,30%. Uma pequena diferença que em 30 anos pode representar dezenas de milhares de euros.

Definição

O TER (Total Expense Ratio, ou Rácio de Encargos Totais) é a percentagem anual dos ativos de um fundo utilizada para cobrir os custos de gestão, administração, custódia e outros custos operacionais. É deduzido diretamente do valor liquidativo do fundo diariamente, pelo que o investidor não o paga explicitamente mas vê o seu retorno já líquido deste custo.

O TER é a diferença de custo mais importante entre fundos indexados de gestão passiva (0,05-0,30%) e fundos ativos (1-2%). Numa carteira de longo prazo, esta diferença é enormemente amplificada pelo juro composto: uma diferença anual de 1% em comissões representa, em 30 anos a 8% de retorno bruto, aproximadamente 25% menos de capital final.

Além do TER, alguns fundos têm custos adicionais não incluídos como comissões de subscrição/resgate, o impacto do spread bid-ask em ETFs e custos de transação internos do fundo. O TER é a métrica mais útil para comparar fundos semelhantes.

Exemplo prático

Investe 10.000€ em dois fundos MSCI World diferentes durante 30 anos, ambos com 8% de retorno bruto. Fundo A: TER 0,12% → retorno líquido ~7,88% → capital final ~93.000€. Fundo B: TER 1,50% → retorno líquido ~6,50% → capital final ~66.000€. A diferença de TER de 1,38% resulta em ~27.000€ a menos no final.