Rácio de Sortino

O rácio de Sortino mede a rentabilidade ajustada apenas pelo risco de perdas. Descubra como avalia a sua carteira face a outras estratégias. Calcule-o gratuitamente com o Index Balance.

Definição

O rácio de Sortino é uma variação do rácio de Sharpe que mede a rentabilidade ajustada ao risco de uma carteira, mas penalizando apenas a volatilidade negativa (as perdas), em vez de toda a volatilidade. O argumento é que os investidores não se preocupam com a volatilidade ascendente — os meses em que a carteira sobe muito —, mas apenas com a volatilidade descendente. Calcula-se dividindo o excesso de rentabilidade acima de um limiar mínimo (geralmente o ativo sem risco) pelo desvio padrão dos rendimentos negativos.

Para o investidor em fundos indexados, o rácio de Sortino é útil para comparar carteiras ou estratégias com diferentes perfis de risco. Uma carteira com um rácio de Sortino elevado gerou boa rentabilidade relativa com poucas quedas severas. Em geral, um rácio superior a 1 é considerado bom; acima de 2 é excelente. Pode ser mais representativo do que o Sharpe em mercados com distribuições assimétricas de rentabilidades.

O Index Balance permite-lhe ver o rácio de Sortino da sua carteira atualizado automaticamente juntamente com outras métricas de risco. Experimente gratuitamente em indexbalance.com.

Exemplo prático

A sua carteira gerou uma rentabilidade média anual de 10%, com um ativo sem risco a 3% e um desvio padrão dos rendimentos negativos de 7%. O rácio de Sortino seria (10% - 3%) / 7% = 1,0. Uma carteira alternativa com a mesma rentabilidade de 10%, mas com um desvio de perdas de apenas 4%, teria um Sortino de 1,75: melhor qualidade de rentabilidade com menos dor nas quedas. O Index Balance calcula isto automaticamente sempre que atualiza a sua carteira.