TER (Total Expense Ratio)

Il TER è il costo annuo di un fondo. Nei fondi indicizzati varia dallo 0,05% allo 0,30%. Una piccola differenza che in 30 anni può ammontare a decine di migliaia di euro.

Definizione

Il TER (Total Expense Ratio) è la percentuale annua degli attivi di un fondo utilizzata per coprire i costi di gestione, amministrazione, custodia e altri costi operativi. Viene dedotta direttamente dal NAV del fondo su base giornaliera, così l'investitore non la paga esplicitamente ma vede il rendimento già al netto di questo costo.

Il TER è la differenza di costo più importante tra i fondi indicizzati a gestione passiva (0,05-0,30%) e i fondi attivi (1-2%). In un portafoglio a lungo termine, questa differenza viene enormemente amplificata dall'interesse composto: una differenza annua dell'1% nelle commissioni significa, su 30 anni all'8% di rendimento lordo, circa il 25% in meno di capitale finale.

Oltre al TER, alcuni fondi hanno costi aggiuntivi non inclusi come commissioni di sottoscrizione/rimborso, l'impatto dello spread bid-ask negli ETF e i costi di transazione interni al fondo. Il TER è la metrica più utile per confrontare fondi simili.

Esempio pratico

Investite 10.000€ in due diversi fondi MSCI World per 30 anni, entrambi con l'8% di rendimento lordo. Fondo A: TER 0,12% → rendimento netto ~7,88% → capitale finale ~93.000€. Fondo B: TER 1,50% → rendimento netto ~6,50% → capitale finale ~66.000€. La differenza di TER dell'1,38% comporta ~27.000€ in meno alla fine.