TWRR (Taux de Rendement Pondéré par le Temps)

Le TWRR mesure la performance réelle du portefeuille en éliminant l'effet des apports. La méthode standard pour comparer au benchmark. Index Balance le calcule automatiquement.

Définition

Le TWRR (Time-Weighted Rate of Return, ou taux de rendement pondéré par le temps) est la méthode standard pour mesurer la performance réelle d'un portefeuille, en éliminant l'effet des flux de capitaux (apports et retraits). C'est la métrique utilisée par les fonds d'investissement pour déclarer leur rendement officiel, car elle mesure exclusivement la compétence du gérant (ou l'évolution du marché), indépendamment du moment où l'investisseur a déposé son argent.

Si vous versez 1 000 € la veille d'une forte baisse des marchés, le TWRR ne vous pénalise pas pour ce mauvais timing, car il mesure la performance de l'actif, non votre rendement personnel en tant qu'investisseur. Pour mesurer combien vous avez personnellement gagné en termes réels, la métrique appropriée est le MWRR.

Index Balance utilise le TWRR comme métrique principale de rendement du portefeuille, la même méthodologie que celle utilisée par le MSCI World et d'autres indices pour calculer leur performance, ce qui rend la comparaison avec le benchmark directe et équitable.

Exemple pratique

Vous versez 10 000 € en janvier. En juin, le fonds a progressé de 10 % (vous avez 11 000 €). Vous versez 10 000 € supplémentaires. En décembre, le fonds baisse de 5 %. Votre MWRR (ce que vous avez réellement gagné en euros) pourrait être négatif en raison du mauvais timing. Mais le TWRR indique +4,5 % car le marché a progressé de 10 % au premier semestre et baissé de 5 % au second, indépendamment du moment où vous avez versé.