Ratio de Sortino

Le ratio de Sortino mesure le rendement ajusté uniquement pour le risque de baisse. Découvrez comment il évalue votre portefeuille face à d'autres stratégies. Calculez-le gratuitement avec Index Balance.

Définition

Le ratio de Sortino est une variante du ratio de Sharpe qui mesure la performance ajustée au risque d'un portefeuille, mais en ne pénalisant que la volatilité négative (les pertes), plutôt que la volatilité totale. L'argument est que les investisseurs ne sont pas dérangés par la volatilité à la hausse — les mois où le portefeuille progresse fortement — mais seulement par la volatilité à la baisse. Il se calcule en divisant l'excès de rendement au-dessus d'un seuil minimum (généralement le taux sans risque) par l'écart-type des rendements négatifs.

Pour l'investisseur en fonds indiciels, le ratio de Sortino est utile pour comparer des portefeuilles ou des stratégies avec des profils de risque différents. Un portefeuille avec un ratio de Sortino élevé a généré un bon rendement relatif avec peu de baisses sévères. En général, un ratio supérieur à 1 est considéré bon ; au-dessus de 2, il est excellent. Il peut être plus représentatif que le ratio de Sharpe sur des marchés avec des distributions de rendements asymétriques.

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Exemple pratique

Votre portefeuille a généré un rendement annuel moyen de 10 %, avec un actif sans risque à 3 % et un écart-type des rendements négatifs de 7 %. Le ratio de Sortino serait de (10 % - 3 %) / 7 % = 1,0. Un portefeuille alternatif avec le même rendement de 10 %, mais avec un écart-type des pertes de seulement 4 %, aurait un Sortino de 1,75 : meilleure qualité de rendement avec moins de douleur lors des baisses. Index Balance calcule cela automatiquement à chaque mise à jour de votre portefeuille.