Ratio de Sharpe

Le ratio de Sharpe mesure la rentabilité ajustée au risque. Index Balance le calcule automatiquement avec les autres métriques clés de votre portefeuille.

Définition

Le ratio de Sharpe mesure la rentabilité obtenue par unité de risque prise. Il se calcule en divisant l'excès de rentabilité du portefeuille (rentabilité totale moins le taux sans risque) par la volatilité annualisée de ce même portefeuille. Plus le ratio est élevé, meilleure est la rémunération que l'investisseur reçoit pour le risque assumé.

Un ratio de Sharpe supérieur à 1 est considéré comme bon, supérieur à 2 comme très bon, et supérieur à 3 comme exceptionnel. En pratique, les portefeuilles diversifiés de fonds indiciels se situent généralement entre 0,5 et 1,5 selon la période analysée.

Le ratio perd de sa pertinence lorsqu'on compare des stratégies aux profils de risque très différents, et il ne distingue pas la volatilité à la hausse (favorable) de la volatilité à la baisse (défavorable). C'est pourquoi le ratio de Sortino existe : il ne pénalise que les baisses.

Exemple pratique

Votre portefeuille a obtenu 9 % de rentabilité annuelle avec une volatilité de 12 %. Le taux sans risque était de 2 %. Le ratio de Sharpe est (9 % - 2 %) / 12 % = 0,58. Cela signifie que pour chaque point de pourcentage de risque assumé, votre portefeuille a généré 0,58 point de rentabilité supplémentaire.