TER (Ratio de Gastos Totales)

El TER es el coste anual de un fondo. En fondos indexados oscila entre 0.05% y 0.30%. Una diferencia pequeña que a 30 años puede suponer decenas de miles de euros.

Definición

El TER (Total Expense Ratio, o Ratio de Gastos Totales) es el porcentaje anual del patrimonio de un fondo que se destina a cubrir los costes de gestión, administración, custodia y otros gastos operativos. Se deduce directamente del valor liquidativo del fondo de forma diaria, por lo que el inversor no lo paga explícitamente sino que ve su rentabilidad ya neta de este coste.

El TER es la diferencia de coste más importante entre fondos indexados de gestión pasiva (0.05-0.30%) y fondos de gestión activa (1-2%). En una cartera de largo plazo, esta diferencia se amplifica enormemente por el interés compuesto: una diferencia de 1% anual en comisiones supone, en 30 años a un 8% bruto de rentabilidad, aproximadamente un 25% menos de capital final.

Además del TER, algunos fondos tienen costes adicionales no incluidos como las comisiones de suscripción/reembolso, el impacto del bid-ask spread en ETFs, y los costes de transacción internos del fondo. El TER es la métrica más útil para comparar fondos similares.

Ejemplo práctico

Inviertes 10.000€ en dos fondos MSCI World distintos durante 30 años, ambos con una rentabilidad bruta del 8%. Fondo A: TER 0.12% → rentabilidad neta ~7.88% → capital final ~93.000€. Fondo B: TER 1.50% → rentabilidad neta ~6.50% → capital final ~66.000€. La diferencia de 1.38% en TER supone ~27.000€ menos al final.