Sortino-Kennzahl

Die Sortino-Kennzahl misst die Rendite bereinigt nur um das Abwärtsrisiko. Erfahren Sie, wie sie Ihr Portfolio gegenüber anderen Strategien bewertet. Berechnen Sie sie kostenlos mit Index Balance.

Definition

Die Sortino-Kennzahl ist eine Variante der Sharpe-Ratio, die die risikobereinigte Rendite eines Portfolios misst, aber nur die Abwärtsvolatilität (Verluste) bestraft, nicht die Gesamtvolatilität. Das Argument ist, dass Investoren nicht durch Aufwärtsvolatilität gestört werden — Monate, in denen das Portfolio stark steigt — sondern nur durch Abwärtsvolatilität. Sie wird berechnet, indem die Überschussrendite über einem Mindestschwellenwert (üblicherweise der risikofreie Zins) durch die Standardabweichung der negativen Renditen dividiert wird.

Für den Indexfonds-Investor ist die Sortino-Kennzahl nützlich, um Portfolios oder Strategien mit unterschiedlichen Risikoprofilen zu vergleichen. Ein Portfolio mit einer hohen Sortino-Kennzahl hat gute relative Renditen mit wenigen schweren Drawdowns erzielt. Generell gilt ein Wert über 1 als gut; über 2 ist ausgezeichnet. Sie kann in Märkten mit asymmetrischen Renditeverteilungen aussagekräftiger sein als die Sharpe-Ratio.

Mit Index Balance können Sie die Sortino-Kennzahl Ihres Portfolios automatisch aktualisiert neben anderen Risikometriken einsehen. Kostenlos testen auf indexbalance.com.

Praktisches Beispiel

Ihr Portfolio erzielte eine durchschnittliche Jahresrendite von 10 %, bei einem risikofreien Zinssatz von 3 % und einer Standardabweichung der negativen Renditen von 7 %. Die Sortino-Kennzahl wäre (10 % - 3 %) / 7 % = 1,0. Ein alternatives Portfolio mit derselben Rendite von 10 %, aber einer Abwärtsabweichung von nur 4 %, hätte einen Sortino von 1,75: bessere Renditequalität mit weniger Schmerz bei Rückgängen. Index Balance berechnet dies automatisch, sobald Sie Ihr Portfolio aktualisieren.