Alpha

Alpha misst, wie stark Ihr Portfolio den risikoadjustierten Benchmark übertrifft. Beim passiven Investieren ist das Ziel ein Alpha nahe null. Index Balance berechnet es automatisch.

Definition

Alpha (α) misst die Performance eines Portfolios oder Fonds über (oder unter) dem, was angesichts des eingegangenen Risikos erwartet würde, in der Regel gemessen am Benchmark. Positives Alpha zeigt an, dass die Anlage eine zusätzliche Rendite über das hinaus erwirtschaftet hat, was der Markt hätte liefern sollen; negatives Alpha das Gegenteil.

Beim passiven Investieren ist das ausdrückliche Ziel, ein Alpha so nahe wie möglich bei null zu haben, da jede Abweichung vom Index auf die TER des Fonds und operative Reibungskosten zurückzuführen ist. Wenn ein Indexfonds ein dauerhaft negatives Alpha von -0,5 % aufweist, liegt das fast immer genau an seinen jährlichen Gebühren.

Der Begriff wird auch umgangssprachlich für jeden Informations- oder Analysevorsprung verwendet, der einem aktiven Manager ermöglicht, den Markt zu übertreffen. In diesem Kontext ist „Alpha suchen" das Ziel des aktiven Managements, obwohl die Mehrheit der Manager dies nicht dauerhaft schafft.

Praktisches Beispiel

Ihr Portfolio erzielte 2023 eine Rendite von 11 % bei einem Beta von 0,9. Wenn der Markt (MSCI World) um 12 % gestiegen ist, wäre zu erwarten gewesen, dass Ihr Portfolio um 10,8 % steigt (0,9 × 12 %). Da es 11 % stieg, war Ihr Alpha +0,2 %. Ein kleiner, aber positiver Unterschied.